風(fēng)險(xiǎn)投資 (VC) 行業(yè)的成功令人震驚。盡管在美國僅 1% 的新業(yè)務(wù)中的 1/6 獲得了融資，但風(fēng)投支持了整整 60% 的公司，這些公司已經(jīng)發(fā)展到首次公開募股 (IPO)。年復(fù)一年，風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)超過公開市場的可比性——一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資基金的平均表現(xiàn)比公開交易的股票高出 25%。尤其是對于新市場，VC 模式是巨大的。

為什么？我們可以將 VC 方法的獨(dú)特性歸結(jié)為四個(gè)主要元素：

1. 白板策略

大多數(shù)大公司都將大量資源用于戰(zhàn)略規(guī)劃，因此說風(fēng)投成功的部分原因是戰(zhàn)略清晰似乎很奇怪。區(qū)別在于，企業(yè)規(guī)劃通常側(cè)重于最大限度地發(fā)揮現(xiàn)有業(yè)務(wù)的潛力，因此它從尋求推動(dòng)公司銷售的更多產(chǎn)品的公司的角度來看待世界。該計(jì)劃圍繞變量展開，例如在營銷和研發(fā)上投資多少以及定價(jià)的積極程度。通常，廣州品牌logo設(shè)計(jì)公司戰(zhàn)略計(jì)劃實(shí)際上是一個(gè)財(cái)務(wù)計(jì)劃，上面有一層薄薄的競爭分析。幾乎沒有關(guān)于行業(yè)變革的新鮮想法，也沒有關(guān)于如果一個(gè)企業(yè)家只有一張白紙，他將如何接近這個(gè)行業(yè)的想法。正如克萊頓·克里斯滕森 (Clayton Christensen) 所記錄的那樣，

VC 使用完全不同的鏡頭。他不斷地在世界范圍內(nèi)尋找似乎即將起飛的新市場。廣州品牌logo設(shè)計(jì)公司他對這些市場將如何發(fā)展以及什么樣的賭注可能奏效提出了明確的觀點(diǎn)。然后，有時(shí)，他會(huì)等待。正如領(lǐng)先的早期投資者 Flybridge Ventures 的 David Aronoff 所解釋的那樣，

“我們采用鱷魚的方法。我們確定我們熱衷的趨勢，廣州品牌logo設(shè)計(jì)公司對它們有足夠的了解，然后我們躺在相關(guān)的池子里，等待有趣的事情從企業(yè)家、學(xué)術(shù)界或已經(jīng)啟動(dòng)的公司那里浮出水面。”

其他風(fēng)險(xiǎn)投資公司將一次又一次地尋求經(jīng)營戰(zhàn)略。Versant Ventures 是一家主要的醫(yī)療保健風(fēng)險(xiǎn)投資公司，投資于廣泛的醫(yī)療專業(yè)和技術(shù)。然而，它在其投資組合公司中尋找一些共同特征。正如 Versant 的 Charles Warden 所解釋的那樣，

“我們喜歡將護(hù)理場所從昂貴且集中的場所轉(zhuǎn)移到更具成本效益且易于訪問的場所。廣州品牌logo設(shè)計(jì)公司也喜歡支持侵入性較小的技術(shù)。這些可能比更具侵入性的替代品以更高的價(jià)格出售，但更快的患者康復(fù)時(shí)間降低了總護(hù)理成本。我們還試圖憑借強(qiáng)大的知識產(chǎn)權(quán)地位和比任何競爭對手生成更多關(guān)于醫(yī)療結(jié)果的數(shù)據(jù)的能力，率先進(jìn)入市場。有時(shí)，如果一項(xiàng)技術(shù)明顯優(yōu)于當(dāng)前選項(xiàng)，我們會(huì)跟進(jìn)。我們避開中間地帶，在新興市場中有多個(gè)參與者，我們正試圖選擇哪種技術(shù)會(huì)獲勝?！?/p>

風(fēng)投之所以成功，是因?yàn)樗麄兪菓?zhàn)略機(jī)會(huì)主義者。他們遵循適合當(dāng)下的策略，而不是過去老牌公司首次進(jìn)入市場時(shí)的策略。他們將資源集中在當(dāng)今具有高增長潛力的領(lǐng)域，而不是維持可能已經(jīng)過了巔峰的企業(yè)。因?yàn)閺V州品牌logo設(shè)計(jì)公司風(fēng)投的畫布是如此廣闊和開放，他們必須非常清楚他們正在尋找什么。當(dāng)機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，鱷魚可以快速移動(dòng)。

2. 投資組合規(guī)劃

考慮廣州品牌logo設(shè)計(jì)公司的退休計(jì)劃。它可能擁有多種資產(chǎn)——股票和債券、國內(nèi)外資產(chǎn)，或許還有貴金屬和房地產(chǎn)。在某些年份，保守的投資會(huì)取得不錯(cuò)的效果。其他時(shí)候?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)更有利。雖然任何特定的持股可能有一個(gè)偉大或糟糕的一年，但隨著時(shí)間的推移，總體表現(xiàn)會(huì)平衡。

現(xiàn)在考慮典型公司在新市場的投資組合，當(dāng)這些投資存在時(shí)?？赡苤挥袠O少數(shù)的企業(yè)——不足以提供年復(fù)一年的穩(wěn)定性。由于進(jìn)軍新市場與大多數(shù)公司的規(guī)范截然不同，因此這些投資的批準(zhǔn)可能來自奧林匹斯山。在他們豪華辦公室里的眾神下令他們喜歡一個(gè)想法。最高管理層不會(huì)處理小額交易，因此有大量資金支持批準(zhǔn)的少數(shù)企業(yè)。因此，失敗將是極其昂貴的——在經(jīng)濟(jì)上和對少數(shù)人的職業(yè)生涯而言——因此風(fēng)險(xiǎn)投資可能會(huì)玩“小球”——輕松獲勝，而這可能不是塑造市場的舉措。或者，如果事情變得非常黯淡，該合資企業(yè)可能會(huì)嘗試通過投資大規(guī)模推動(dòng)從失敗中奪取勝利來加倍下注。無論哪種方式，許多投資都未能達(dá)到預(yù)期。它們向前飛濺，或者熄滅。

換言之，廣州品牌logo設(shè)計(jì)公司企業(yè)投資組合缺乏資產(chǎn)多樣性。它在烏茲別克斯坦擁有一些國庫券和一家水泥廠。這并不是眾神真正想要的，但他們?nèi)狈ν顿Y組合計(jì)劃，這使得公司政治的特殊演算創(chuàng)造了一種沒有正確思想的投資顧問會(huì)夢想推薦的持股組合。

VC 以完全不同的方式看待世界。他知道 10 次 VC 投資中有 6 次會(huì)完全虧損。另有 2 或 3 人將收回投資，但幾乎不會(huì)產(chǎn)生正回報(bào)。希望剩下的 1 或 2 將是巨大的勝利。他可以通過嚴(yán)格限制投資金額來使這個(gè)公式發(fā)揮作用，直到公司證明其潛力，將他的賭注分散在幾個(gè)投資論文上，并確保不可避免的失敗快速而廉價(jià)。他對每一項(xiàng)投資都能奏效的投資組合持懷疑態(tài)度。正如賽車大師馬里奧·安德雷蒂 (Mario Andretti) 曾經(jīng)說過的那樣，“如果一切似乎都在控制之中，那說明你的速度還不夠快?！?/p>

投資組合計(jì)劃提供了殺死新企業(yè)的勇氣。對于一家大公司來說，這可能非常困難。結(jié)束冒險(xiǎn)有時(shí)意味著有效地終止職業(yè)生涯，因此大多數(shù)大公司的自然趨勢是奮力向前。廣州品牌logo設(shè)計(jì)公司使用投資組合計(jì)劃，如果計(jì)劃只允許 3 項(xiàng)繼續(xù)推進(jìn)，則更容易扼殺 5 項(xiàng)投資中的 2 項(xiàng)。該計(jì)劃為與失敗企業(yè)相關(guān)的人提供掩護(hù)，讓他們通過指責(zé)流程的嚴(yán)格性來挽回面子；它可以使職業(yè)賭注減少生死攸關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，該計(jì)劃允許更好地進(jìn)行資源預(yù)算。許多新的市場計(jì)劃從支持多個(gè)想法開始。隨著這些概念發(fā)展成為真正的業(yè)務(wù)，對資金和熟練員工的需求也在增加。新項(xiàng)目也在不斷涌入；通常不乏有趣的想法或他們的擁護(hù)者，而且很難否認(rèn)對新市場計(jì)劃的潛在內(nèi)部盟友的支持。因此，該公司試圖擴(kuò)展其資源，導(dǎo)致建立合資企業(yè)的時(shí)間更長。最終情況達(dá)到了一個(gè)臨界點(diǎn)，許多項(xiàng)目同時(shí)被削減。關(guān)于什么留下什么去什么的關(guān)鍵決定很快就做出了。風(fēng)險(xiǎn)投資公司通過一開始就知道在什么時(shí)候可能需要多少財(cái)務(wù)和人力資源來避免這個(gè)陷阱。他不會(huì)把他的資源分散得太細(xì)，

很少有公司比荷蘭皇家殼牌公司更嚴(yán)格。在根據(jù)地質(zhì)概率投資數(shù)十億美元的業(yè)務(wù)中，殼牌非常重視詳細(xì)分析并盡量減少勘探失敗的次數(shù)。然而，在模擬風(fēng)投實(shí)踐的 Gamechanger 計(jì)劃中，該公司采用了完全不同的方法。Gamechanger 的目標(biāo)是每年 3-5 次大勝。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，該計(jì)劃估計(jì)它至少需要 200 個(gè)想法，在任何時(shí)間有 50 個(gè)活動(dòng)項(xiàng)目，其中 15% 獲得概念驗(yàn)證。在某些年份，其中只有 35% 被部署。預(yù)計(jì)如此高的失敗率，殼牌可以適當(dāng)注意采購所需數(shù)量的想法，同時(shí)為其最有前途的企業(yè)保留資源。